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五大发电：融资难度一连加大 降本增效成“必修课”

  • 时间：2017-04-28
  • 泉源：北极星电力网新闻中心

发电企业2016年度业绩报告相继“露面”。包括五大发电主要上市公司在内，发电行业整体业绩并不睬想：上网电价下协调生意电量增多引起的营业收入下降，以及燃料本钱的提高，都制约着企业的生长。在外部条件倒运的情形下，将眼光转向企业内部，通过降低融资本钱、提高投资收益等实现增效，这一思绪已逐渐在各大型发电企业中告竣共识。

　　富厚融资手段 降财务本钱

　　以五大发电上市公司为例。各公司2016年的利润额增减情形差别，有的还泛起亏损，但财务用度均较上年同期有所镌汰。除中国电力之外，其余四家体量较大的上市公司中，华电国际财务用度水平最低，较上年同期降幅也最大，抵达了-17.49%。“其中一个主要缘故原由，是企业对资金的管理能力在提高。央企在谋划管理上的粗糙、低效经常为人诟病，谋划压力泛起后这方面事情也逐渐细腻起来。”某电力行业研究人士告诉记者，“若是是上市公司，由于要对股东认真，尽可能扩大企业效益，这方面的提升会越发显着。”

　　别的，2016年较低的融资本钱，也为企业节约降费提供了基础。据相识，五大发电上市公司2016年整年综合融资本钱普遍在4.3%至4.5%左右，华能国际低至4.27%。“这个数值处于一个较量低的水平，除企业自身的管控外，还得益于银行降息。”上述研究人士称。凭证华电国际业绩会披露的情形，该公司2016年综合融资本钱同比下降0.8个百分点，节约的利息用度凌驾8亿元。“虽然燃料本钱在发电企业本钱组成中占主要部分，但财务用度等开支的镌汰对业绩提升的作用禁止忽视。”

　　在净利润下滑、谋划压力增大的情形下，财务用度降低的意义变得更为显着，但这项事情一连推进的难度也在增添。“今年贷款利率呈上升趋势。”某剖析师体现，“国家今年推行稳健的钱币政策，市场流动性较紧。资金量缺乏，加上央行调控，资金本钱上行，利率也就会上涨。”

　　银行乞贷仍是大型发电企业的主要融资手段，五大发电资产欠债率现在仍高于80%。银行乞贷自己的本钱较高，受国家政策调控的影响也较大。近年来，除银行乞贷外，发电企业也通过刊行融资债券等方法举行融资，以提高融资无邪性。大唐发电于2016年刊行6期超短期融资券，票面利率低至2.4%-2.7%。

　　但大唐发电相关认真人也坦言，今年刊行债券的价钱不会那么低了。“债券刊行的本钱也在走高，预计今年都将坚持在高位。”上述剖析师以为，“从综合贷款和发债两方面看，今年整体融资本钱会增添。企业将增强自身的管控力度，现在存量财务用度有望进一步降低，今年新增部分的财务用度仍将有所提高。”

　　优化资产组成 提高竞争力

　　较高的资产欠债率意味着较大的偿债压力，五大发电集团凌驾80%的资产欠债率在资金本钱上升的情形下预示着更高的债务危害。值得注重的是，在五大发电集团资产欠债率缓慢下降的同时，其主要上市公司2016年资产欠债率却略有上升。

　　“这种比照也侧面反应出集团层面与上市公司在生长趋势上的差别。”业内专家称，“各上市公司的并购、新机组投产等事情仍在一连开展，整体上仍处于扩大规模的阶段。集团层面去产能、优化结构的趋势则较量显着，降低欠债率的需求相较上市公司也更为迫切。”

　　几家上市公司中唯一实现资产欠债率下降的是大唐发电。该公司2016年资产欠债率为74.88%，较上年同期的79.12%大幅下降了4.24个百分点。2016年业绩报告显示，其余四家上市公司资产总额与欠债均较上年有所增添，大唐发电在资产总额镌汰701.46亿元的同时，欠债总额也锐减653.89亿元。

　　煤化人为产的处置惩罚是造成这一情形的主要缘故原由。煤化工相关资产的交割，使大唐发电资产总额减计754.92亿元，但这部分资产的谋划状态恶化严重，危害极高。凭证大唐发电2015年年报，阻止2015年底，其煤化人为产欠债率已凌驾95%。也正是由于乐成卸掉这一“肩负”，大唐发电才得以有用降低欠债水平，轻装上阵。

　　近年来，发电企业关于不良资产的处置惩罚愈发频仍。2016年8月，华能集团拟以3.4亿元挂牌转让旗下内蒙古益蒙矿业100%股权及3.4亿元债权，股权部分与大唐煤化人为产一样以1元的象征性价钱出让。今年2月，国电挂牌转让国电丹江水电100%股权和4.2亿元债权，而出让价钱仅为2.1亿元。煤炭、煤化工、火电甚至水电，五大发电近年来资产处置惩罚的项目不在少数，这些资产大部分都欠债累累、亏损严重。

　　“产能过剩的大配景下，企业对不良资产的处置惩罚也在加速。一方面，发电行业竞争愈发强烈，实力较弱的资产谋划情形会一连恶化;另一方面，这些资产的转让关于发电企业账面资金增补也有起劲作用。”上述专家以为，“一些央企已往在投资、运营上能力有所欠缺，使得大宗不良资产泛起。发电企业必需继续提高谋划水平，提高竞争力，阻止国有资产流失。”

　　原问题:降本增效成发电企业“必修课”




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