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上岸资源市场十六载的云南能投迎来二次厘革的契机。继2015年通过资产置换实现“盐+自然气”的双主业模式后，云南能投克日披露重组说明书拟收购马龙公司、大姚公司、会泽公司以及泸西公司四家风力发电运营企业。

云南能投董事长杨万华体现，重组完成后，上市公司将新增风力发电运营营业，实现“盐+清洁能源”的双营业生长平台。他体现，通过本次生意，上市公司将快速进入风电运营领域，一方面建设新的盈利增添点，进一步增强上市公司能源营业比重，强化自身市场竞争力;另一方面，公司获取了新能源运营的管理履历，为未来在清洁能源领域内的进一步拓展涤讪了坚实的基础。

二次收购标的

云南能投日前披露重组说明书，拟以刊行股份的方法购置云南能投新能源投资开发有限公司(简称“新能源公司”)持有的马龙公司100%股权、大姚公司100%股权、会泽公司100%股权以及泸西公司70%股权。凭证生意计划，本次生意标的资产的生意价钱约为14亿元，按对价股份的刊行价钱9.20元/股盘算，上市公司拟向新能源公司刊行1.52亿股股份用于购置标的资产。

本次生意组成关联生意。凭证计划，本次刊行股份购置资产的生意对方为新能源公司，系公司控股股东能投集团控制的企业。生意完成后，上市公司控股股东未爆发转变，控股股东能投集团及其一致行感人新能源公司合计持有的上市公司股权比例由43.12%增至55.30%。

这是云南能投二次闯关购置上述标的，此前公司曾在重组上市认定上摆“乌龙”，导致首次收购“夭折”。2017年9月，云南能投披露收购计划，拟以刊行股份方法收购上述四家风力发电运营企业。彼时公司以为该生意不组成公司现实控制人转变，不组成重组上市。证监会很快在反响意见中就生意是否组成重组上市提出质疑，今年4月9日公司再次通告，鉴于重组将认定为重组上市，公司将向中国证监会申请撤回申请文件，完成相关事情后将重新报送，重组计划的生意工具与生意标的都将不作变换。

再度通过重组上市钻营标的资产的收购，也体现公司转型的迫切性。果真资料显示，公司2015年度、2016年度、2017年度的营业收入划分为166553.42万元、145501.87万元和144694.74万元，归属于母公司所有者的净利润划分为10252.88万元、27012.68万元和16212.80万元。

云南能投披露指出，现在上市公司利润主要泉源于盐产品营业，同时受益于LNG供应营业的快速增添，自然气营业也逐渐最先孝顺利润。可是思量到公司自然气营业总体仍处于项目建设期，尚未对公司谋划业绩爆发有力支持以及盐改计划推出对食盐市场竞争加剧的影响，未来上市公司业绩仍将面临一定不确定性。

对此，杨万华在重组说明会上以为，通过本次生意将抵达三大目的：一是实现清洁能源营业进一步拓展，强化公司能源营业;二是获取风电开发及运营能力，涤讪进一步拓展清洁能源营业的基础。未来，公司将凭证市场情形，适时通过并购、自建等方法进一步做大清洁能源的营业;三是建设新的盈利增添点，提升公司盈利能力。四家标的公司所属的项目，有四个项目已建设完成并投入商业运营。生意完成后，标的公司将为上市公司带来稳固的营业收入和利润。

开启“盐+清洁能源”新模式

云南能投在2015年通过非果真刊行引入控股股东能投集团后，推出资产置换妄想，置出上市公司亏损严重的氯碱化工营业，并置入自然气营业，使上市公司实现“盐+自然气”的双主业模式。杨万华体现，这次重组若乐成完成，四个风电项目将进入公司，公司的主营营业将变为“盐+自然气+风电”。

据相识，云南省风电产量一直坚持着高速增添，2010年-2016年的年均复合增添率高达86.7%，2016年的风电产量已抵达147.84亿千瓦时。凭证国家能源局宣布的《2017年风电并网运行情形》，及云南省“十三五”妄想，阻止2017年底，云南省风电累计装机并网容量为819万千瓦，预计2020年云南省累计风电装机总规模将抵达1862万千瓦，预计2025年云南省风电装机总规模将抵达2500万千瓦。

公司体现，此次重组标的公司所有的风电场都在云南省内，四家标的公司现在已掌控的风电资源约80万千瓦。“凭证新能源公司的战略妄想，远景妄想掌控资源将不少于100万千瓦，四家标的公司的远景风电装机规模将凌驾140万千瓦，未来占云南省风电装机容量比例将不低于10%，逐渐具备规模优势，在云南省风电行业中处于领先职位。”杨万华说道。

新能源公司董事长李春明进一步指出，标的资产保存三方面优势：一是平均使用小时数较高。凭证国家能源局的统计数据，2017年云南省风电平均使用小时数为2484小时，在天下所有省份中排名第二，仅次于福建省。四家标的公司合计的平均使用小时数为2496.87小时，四家标的公司2017年的平均使用小时数高于全省平均水平;二是有风电场建设管理优势。自2013年最先，标的公司各风电场陆续开展建设，在风电建设历程中逐渐积累了富厚的履历，形成了投资项目专业化管理;三是有风电场运营管理优势。标的公司自风电厂营运以来，积累了富厚的运维、管理和故障处置惩罚履历，所有风电项目阻止现在均未爆发过职员伤亡及工业事故。同时，公司一直总结履历，立异手艺，作育和磨炼了一批专业手艺步队。

公司体现，本次重组生意完成后，生意对方允许，标的资产2018年度、2019年度、2020年度实现的净利润将不低于10291.68万元、12397.89万元和13044.06万元，三年的净利润增添率划分为38%、20%和5%。

然而，风力发电行业受政策调解较大，如政策调解方面，国家、云南省相关职能部分可能修改执法、规则、政策，弃风限电。标的公司能否完成其业绩允许尚未可知。

对此，中金公司投行部副总司理、项目主理人李剑平回应称，行业内有一个大原则即新电站接纳新政策，旧电站接纳旧政策。由于标的资产2017年之前所有建设完成，而最近出的政策主要是要求对新建项目逐步作废津贴，因此标的公司在政策方面具有较量强的稳固性。

实现多营业协同生长

云南能投在此次重组生意前的原有营业主要集中于盐系列产品的生产销售营业与自然气管网建设、自然气销售与运营营业，并未涉及风力发电，且原有营业与标的公司营业保存较大差别。重组后，云南能投怎样更好应对多元化谋划，以及管理层怎样胜任跨界管理职责等问题成为市场关注的重点。

关于多营业协同生长的问题，杨万华回应称，清洁能源是未来国家鼎力大举生长的偏向，国家未来的战略偏向是要用清洁能源来替换石化类能源，再加上云南有很是富厚的清洁能源，包括水利和风力。在富厚资源基础上及未来好的政策生长勉励配景下，云南能投具有生长清洁能源板块的基础和条件，加上公司控股股东是云南省唯一的能源开发投资生长战略平台，上市公司可以借助控股股东的管理以及其他各方面的履历做强清洁能源板块。

“现阶段，我们寄希望通过风电的重大资产重组，实现我们对短期业绩的稳固作用，使营业结构和利润有稳固增添的态势。在中期，自然气会对业绩形成起劲的支持。恒久来讲，盐业通过行业整合之后，盐业市场将会形成新的名堂，我们对盐业的目的是打造为天下前三位，形成相互支持、梯次生长的名堂。”杨万华体现。

云南能投以为，公司会凭证各营业板块生长的情形响应地设置资源、人力和营业。从现在的状态看，在资金、人才方面没有大的问题，公司能够包管三个营业板块获得生长所需要的资金、人力资源设置以及公司管理层关于三个营业板块的管控能力。

杨万华指出，推出“盐+清洁能源”是从上到下很坚定的战略。“在未来的生长中，只要能够提高上市公司生长的质量，同时也切合国家和云南省工业生长的情形，在项目切合生长、知足上市条件以及推行了种种程序的情形下，资产注入我小我私家以为是不扫除的。”他说道。

李剑平增补称：“从《资产托管协议》可以看得出来，后续在条件成熟时，我们会把涉及同业竞争的资产往上市公司装，这是给投资人的果真允许。”